Es lohnt sich, mutig zu sein

Wie erwartet sind wir mit Schwung ins neue Jahr gestartet und erlebten in der ersten Hälfte Januar starke Börsennotierungen. Angesichts der erneut aufkommenden Zollthematik in Zusammenhang mit der Grönland-Diskussion kam es jedoch in den vergangenen Tagen zu Korrekturen an den Börsenmärkten.

Wir waren entsprechend aktiv in unserem COMMIT Swiss Fund und haben nach den ersten dynamischen Börsenwochen auf einigen Positionen Gewinne mitgenommen und die Liquidität zeitweilig bis auf 12% hochgefahren.

Die jüngsten Diskussionen am diesjährigen Weltwirtschaftsforum (WEF) in Davos zeigten aber auch, dass politische Börsen in der Regel kurze Beine haben und die wirtschaftlichen Fundamentaldaten rasch wieder in den Vordergrund rücken. Diese sehen unverändert vielversprechend aus. Oder um es mit dem neuen Chefökonomen der UBS, Michael Bolliger, zu sagen: „Es lohnt sich, mutig zu sein“.

Anlässlich des alljährlich stattfindenden Wirtschaftsausblicks der UBS verwies Michael Bolliger auf das 2026 zu erwartende Wachstum der Unternehmensgewinne im mittleren bis hohen einstelligen %-Bereich. Durch KI dürfte sich die Unternehmensproduktivität zusätzlich nachhaltig steigern lassen. Die Inflationsraten entwickeln     sich sowohl in der EU als auch in den USA rückläufig, liegen in der Schweiz nahe bei 0%, und dies bei tiefen Arbeitslosenraten.

Bei ihren Besuchen bei uns in Zollikon bestätigten sowohl Manuel Ferreira, Chefstratege der ZKB, als auch Bernd Laux, der neue Research-Chef der ZKB, dass die politischen und geopolitischen Unsicherheiten weiter bestehen und zeitweilig für stärkere Volatilitäten an den Märkten sorgen werden. Durch unsere gut diversifizierten Portfolios mit starkem Standbein im Schweizer Franken sowie einem deutlichen Engagement im Gold sind wir bestens aufgestellt, auch in unruhigeren Zeiten an den Märkten mit grösserer Zuversicht zu navigieren.

Nach signifikanten Kurssteigerungen verzeichneten die Goldnotierungen zwar in den letzten Tagen tiefere Notierungen, die sich aufgrund der US-Dollar-Schwäche in Schweizer Franken noch akzentuierten. Wir erachten die Beimischung von Gold aber nach wie vor als gute langfristige Absicherung vor geopolitische Risiken.

In den BVG-Portfolios haben wir die Position von Swiss Prime Site reduziert und Gewinne realisiert und haben dafür neu eine Position in der vergleichsweise attraktiv bewerteten PSP Swiss Property aufgebaut. Des Weiteren mischten wir den BVG-Portfolios aufgrund einer erwarteten hohen Dividendenrendite von voraussichtlich rund 8% die Aktien von Sunrise bei. Um den jüngst wieder stärker aufkommenden geopolitischen Unsicherheiten im Nahen Osten Rechnung zu tragen, haben wir aktuell zudem einen börsengehandelten Indexfonds (ETF) auf Energie in die BVG-Portfolios gekauft.

Wir bleiben unserer Maxime treu: Rasch, umsichtig und flexibel agieren und Marktverwerfungen konsequent nutzen.

Beim BVG liegt der Vergleichsindex seit Anfang Jahr bei +1.2%, während unsere ausgewogenen BVG-Portfolios im Schnitt bei +2.6% liegen. Der COMMIT Swiss Fund zeigt gegenüber dem SPI eine um rund 1% bessere Performance.

Last but not least: Für das Jahr 2025 ergab sich in unseren BVG-Portfolios im Durchschnitt eine Jahresperformance von +11%; zudem erzielte unser COMMIT Swiss Fund eine ausgezeichnete Jahresperformance von 18.02%. Über die letzten drei Jahre seit der Lancierung des COMMIT Swiss Fund resultiert daraus eine Gesamtperformance von über 61%.